2023年10月24日讀畢需時 3 分鐘

利率、通胀、战争如此相若！1987年美股黑色星期一会重演吗？

本文来源：英为财情

当前的宏观地缘政治形势与1987年惊人地相若
当时，美股于大升后暴跌
那么，鉴于1987年与现在的相若之处，我们会看到1987年的崩盘重演吗？

英为财情Investing.com - 10月19日(星期四)是1987年美股崩盘36周年纪念日，这一天于金融史上称为「黑色星期一」。

之前的1982年8月到1987年8月期间，全球19个最大市场的平均回报率达到了惊人的296%。

期内，道琼斯工业平均指数从776点飙升至2722点，其中仅于1987年的前8个月就飙升了44%。不过，1987年1月，经济学家John Kenneth Galbraith于《大西洋月刊》上发表的一篇文章中预言道：「终有一天，将迎来清算，届时市场将下跌，看不到停止的时间。」

他的预言很快就应验了。道指创下史上最大单日跌幅——这一可怕的记录一直保持到今天——道指大跌22.6%或508点，超过了1914年底20.5%的前历史记录，当时市场因第一次世界大战而休市数月。

New York Times Article (纽约时报文章)

以下是道琼斯指数历史上最大的8次单日跌幅:

1987年10月19日：-22.6%。
1914年12月14日：-20.5%.
1929年10月28日：-13.5%。
2020年3月16日：-12.9%。
1899年12月18日/1899年12月18日：-12%。
1929年10月29日：-11,7%。
1931年10月5日：-10.7%。
2020年3月12日: -10%.

甚至于黑色星期一之前的三个交易日，美股已经分别下跌了3.8%、2.4%和4.6%。这场灾难无人幸免。沃伦·巴菲特(Warren Buffett)损失了3.47亿美元，比尔·盖茨(Bill Gates)损失了2.55亿美元，沃尔玛(沃尔玛)(NYSE:WMT)创始人Sam Walton家族损失了17.5亿美元。美国以外地区，也血流成河，加拿大股市下跌-22.5%，标准普尔500指数下跌-20.5%，日本日经225指数下跌-14.9%，英国富时100指数下跌-12.2%。

历史会重演吗？ 1987年，经济和地缘政治背景明显不利。其中包括巨额贸易逆差、高通胀导致的加息、两伊战争、对美国可能卷入两伊战争的猜测、石油供应挑战，甚至还有房地产市场的问题。值得注意的是，1987年黑色星期一的这些情况与现在相若。标准普尔500指数今年以来的大幅上升，惟第三季度市场下跌；利率上升；通胀上升；美元走强；以及持续的地缘政治冲突，如俄罗斯与乌克兰的冲突以及哈马斯与以色列的冲突，这些都加剧了对石油市场的担忧。对此一些投资者感到担忧。

US Interest Rates (美国利率)

然而，需要注意的是，现在与1987年的情况相比，有几个显著的不同。标准普尔500指数于1987年的超买程度比现在严重得多。此外，利率虽然在上升，惟处于较高水平(1987年初开始时利率为5.75%，而美联储全年仍在逐步上调利率)。

这些区别表明，目前的市场状况比当时好得多，市场可能不会面临与1987年相若的命运。年初至今的主要指数回报：纳斯达克：+24.05% 日经指数：+19.79%。意大利富时MIB指数：+15.40% 标准普尔500指数：+10.02% 西班牙Ibex35指数：+9.72% 德国DAX指数：+6.28% 欧洲斯托克50指数：+6.09% 法国CAC指数: + 5.29% 道琼斯指数：-0.06%