文章来源: 华尔街见闻
乐观派认为通胀已被抑制，美联储明年春季降息，悲观者认为通胀还没被控制，美联储长时间维持当前利率水平。
通胀是否已被抑制？这是近来困扰美国华尔街的一大疑问。
最新的数据显示，美国通胀近来降温明显，这也推动了整个市场的大幅反弹，传统的股票和债券投资组合上个月取得了过去30年中最好的回报之一。
投资者确信美联储目前正朝着2%的通胀率目标迈进，纷纷押注美联储将在明年春季开始降息以防止经济衰退。
不过，美联储首选的通胀指标仍保持在3%左右的高位。一些投资者担心，通胀率很难直接降到2%，从而使股票和债券容易回落。
乐观派认为通胀已被抑制，美联储明年春季降息 11月30日，美国商务部经济分析局（BEA）公布了被称为“美联储最青睐”的个人消费支出物价指数（简称PCE），基本符合预期的结果，继续推动美联储明年上半年降息的预期，也对资本市场构成利好。
数据显示，美国10月份的核心PCE通胀率下降至3.5%左右，这是2021年4月以来的最低值。 这些数据令投资者兴奋不已。
一些分析师表示，随着疫情时代的影响不断消退，通胀率可能会继续下降。 2021年和2022年通货膨胀的一大驱动因素是：每个人都在同一时间把钱花在同样的事情上。首先是商品，当时人们被困在家里，手里都拿着政府发的刺激资金。而一旦新冠病毒的担忧消退，旅游和外出就餐等服务也同时受到所有人关注。
据媒体援引Jefferies美国经济学家Thomas Simons表示，现在这种行为的奇异性确实已经消失。
Simons说，疫情的另一个后果是许多年长的工人离开了工作岗位，并被经验不足的员工取代，这是拖累生产率的一个因素，并使企业更难满足需求，从而进一步推高价格。 由于雇主们争夺合格的工人，这也可能推高了工资。不过，现在生产力已经正常化了。 很多分析师还认为，美联储的加息仍在对经济产生影响。
较高的利率意味着通过提高借贷成本来抑制通货膨胀。随着雇主减少招聘，这反过来会减少家庭和企业的支出，并导致工资增长放缓。
自美联储开始加息以来，经济增长总体速度比大流行前要慢，本季度的增长速度再次走低。 劳动力市场出人意料地保持强劲，失业率接近五年来的低点。但它一直在按照美联储想要的方式降温：职位空缺正在减少，辞职的人越来越少，这有助于控制工资增长。
悲观者认为通胀还没被控制，美联储长时间维持当前利率水平 大多数投资者认为美联储加息已经结束，但也有许多人表示，市场低估了美联储将利率维持在当前水平的时间。
标普500各大板块中，早盘谷歌所在的通信服务涨超3%，遥遥领先其他板块。
龙头科技股早盘总体上涨，特斯拉盘初涨超1%后转跌，早盘小幅转涨。FAANMG六大科技股中，周四发布最强多模态AI模型Gemini正面对决GPT-4的谷歌母公司Alphabet盘初曾涨超6%，早盘涨幅收窄到5%以内，早盘Facebook母公司Meta涨超2%，苹果、亚马逊涨超1%，奈飞曾涨超1%，谷歌的AI领域应用劲敌微软小幅低开，早盘小幅转涨。
芯片股在总体连跌三日后反弹，费城半导体指数和半导体行业ETF SOXX早盘涨超1%。个股中，周四推出英伟达AI芯片竞品MI300X的AMD早盘涨近6%，早盘希捷科技涨超2%，英伟达、英特尔、高通、美光科技涨超1%。
AI概念股表现各异，未能集体追随大盘反弹。公布第二财季每股亏损低于预期、但营收逊于预期、第三次财季指引令人失望，令市场担心AI投资影响盈利能力后，C3.ai（AI）盘中跌超10%， SoundHound.ai（SOUN）早盘转涨后回吐涨幅，BigBear.ai（BBAI）和Palantir（PLTR）盘中小幅转跌，Adobe（ADBE）盘中涨超1%。
多只热门中概股追随大盘上涨。纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘初涨逾0.7%，早盘回吐过半涨幅，仍有望在连跌三日后连涨两日。中概ETF KWEB和CQQQ早盘涨不足1%。个股中，公布三季度净利润、较去年同期大幅扭亏的斗鱼盘初曾涨超15%，早盘涨幅收窄到4%以内，早盘B站、网易涨超2%，百度、京东涨超1%，阿里巴巴涨不足1%，而拼多多盘初转跌，早盘跌近2%，腾讯粉单跌不足1%，三家造车新势力齐跌，早盘小鹏汽车跌近4%，蔚来汽车跌超2%，发布财报以来首日下跌，理想汽车跌超1%。
波动较大的个股中，2024财年第三财季业绩优于预期，但管理层预计2025财年销售加速下降、且此后被BTIA将评级从买入降至中性后，客户体验软件公司Sprinklr（CXM）盘中跌超30%；三季度营收和四季度净销售指引均低于预期的宠物电商Chewy（CHWY）盘初曾跌近13%，后收窄多数跌幅；公布季度业绩逊于预期后被美国银行将评级下调至中性、认为中短期内几乎没有理由看好后，葡萄酒生产商Duckhorn Portfolio（NAPA）盘中跌近10%；因强劲需求而上调四季度营收指引、且预计四季度亏损低于预期的航空公司JetBlue（JBLU）盘中涨超10%；在医药公司艾伯维宣布87亿美元将其收购后，神经科学生物技术公司Cerevel（CERE）盘中涨超10%，艾伯维（ABBV）涨不足1%；尽管第三财季营收低于预期，电动汽车充电网络运营商ChargePoint（CHPT）盘中仍曾涨超10%。
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