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“反通胀”时代来临?高盛:美联储明年将降息5次!

文章来源: 华尔街见闻


高盛首席经济学家预测,美联储明年上半年将连续降息三次,每次25个基点,可能是在3月、5月和6月,并在年底前再降息两次。


通胀大降温,市场对美联储降息预期十分乐观。




据媒体周二报道,高盛首席经济学家Jan Hatzius在一份题为《大反通胀》的报告中表示,随着全球通胀继续大幅下降,发达市场的主要央行将在2024年“更早、更积极”地降息。



Hatzius预计美联储明年上半年将连续降息三次,每次25个基点,可能是在3月、5月和6月,并在年底前再降息两次。


到2025年,他预计美联储还会有三次降息,到当年9月,基准利率将保持在3.25%-3.5%之间。


明年经济增长乐观


今年年初,多数经济学家担心美国经济即将陷入衰退,但Hatzius认为,美联储有能力在不引发严重经济衰退的情况下遏制通胀。他认为只有15%至35%的可能会陷入衰退,这让他成为华尔街最乐观的预测者之一。


强劲的劳动力市场、较低的通胀和预计下降的利率,都将有助于提振明年的GDP和企业盈利。

Hatzius预计2024年美国GDP将增长2%,失业率仅为3.6%。不过,他也指出,对美国GDP增长和失业过于乐观的展望可能是一把双刃剑:

对经济和股市有利的同时,过于强劲的经济,可能会导致美联储官员担心通胀卷土重来,从而迫使他们在更长时间内维持更高的利率。

与高于共识的经济预测相比,Hatzius认为,在通胀方面发生任何意外的上行,都有可能让美联储继续按兵不动,即使通胀接近2%的目标。



降息预期升温引发美股大涨


根据高盛的数据,在疫情期间面临通胀飙升的发达市场,过去三个月的综合核心通胀年化增长率已经下降至2.2%,11月仅为1.3%,这接近2%的通胀目标。在美国,11月份通胀率同比降至3.1%,此前美国通胀率在2022年夏季达到逾9%的40年高点。


在通胀放缓之后,美联储主席鲍威尔在上周发出了鸽派信号。他表示,降息可能会比市场此前的预期来得更早、更迅速:

“什么时候开始放松现有的政策限制是合适的,这个问题开始出现在人们的视野中,这显然是全球都在讨论的一个主题,也是我们今天在会议上讨论的一个主题。”

鲍威尔的鸽派言论刺激美股大幅走高,大型科技股延续了2023年以来的强劲涨势,道琼斯工业指数也创下历史新高。


与此同时,标普500指数上周攀升2%以上,离4797点的历史最高纪录只有一步之遥。高盛策略师David Kostin周一预测,到2024年底,标普500指数将上涨至5100点,这意味着该指数还有8%的上涨空间。


不过,就在鲍威尔释放降息信号仅仅过了1天,多位美联储高级官员纷纷发表“鹰派”的观点,警告称美联储在考虑降息之前需要看到通胀取得更多进展,试图平息市场对即将降息的猜测。

其中,美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯明确表示,没有承认当前5.25%至5.5%的基准利率“具有足够的限制性”,美联储目前并没有真正讨论降息。


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