本文来源：华尔街见闻
大摩：标普500指数年底可能跌至3900点© Reuters. 大摩：标普500指数年底可能跌至3900点
英为财情 - 华尔街著名淡友摩根士丹利分析师，认为标普500指数于最后一个季度中反弹的概率已「大幅」减少。
他们指出，市场广度收窄，行业领先公司态度谨慎，盈利向下修正，以及消费者和商业信心降低等因素，都在述说着与市场一致预期不同的情况，而市场一致预期是，由于看淡情绪和临近年终的季节性因素，年末行情将反弹。
分析师于报告中写道：「我们认为，今年的基本面设定与以往不同，即使于经济状况良好的情况下，对第四季度和2024年的盈利预期仍过高。」
摩根士丹利坚持其3900点的标普500指数的年终目标，远低于市场普遍预期的中位数4435点。上周五(27日)，标普500指数收于4117.37点。
分析师还指出，货币和财政政策不太可能缓解情况，甚至可能进一步收紧金融状况。他们认为，总体劳动力资料的强劲掩盖了普通公司和家庭面临的挑战。
他们补充说：「这就是为什么市场深度持续大幅走弱的一个原因。虽然有些人可能将这看作是看升的信号——也就是说，超卖——惟我们认为，这更多的是反映了我们的观点，即我们仍然在一个周期晚期的情况下，其中大多数公司的盈利仍面临风险。」
总的来说，分析师的结论是：「标普500年终的价格走势更可能取决于平均股票的交易情况，而不是因为市场深度通常会领先价格，业绩会走向更高的水平。」高盛：美股焦点转向经济增长前景 可逢低抄底周期股© Reuters.
高盛：美股焦点转向经济增长前景 可逢低抄底周期股
英为财情 - 高盛股票策略师于致客户的报告中指出，当美国国债收益率于一个月至两个月内上涨超过两个标准偏差时，标准普尔500指数通常会下跌4%。
不过，分析师还写道，「当收益率停止上升时，股市承受的压力通常会有所缓和」。
同时，美国国债收益率上升对股市的影响取决于对经济增长、贴现率和公司资产负债表的预期之间的动态关系。
其中，罗素2000指数对增长前景的变化特别敏感，而纳斯达克100指数对贴现率的变化更敏感，惟杠杆水平较低。
自8月份以来，投资者的注意力一直集中在估值和杠杆上，惟最近，人们的焦点已经转向了增长前景。
「我们预计对估值和资产负债表的阻力将持续存在，惟会把对增长前景的进一步大幅下调视为买入机会。」
「因此，我们仍对长久期和高杠杆的股票持谨慎态度，惟认为投资者应将周期股的抛售视为买入机会。」
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