戴维李
- 4月11日
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欧央行如期维持利率不变发出更明确“降息”信号

文章来源: 华尔街见闻

欧央行决议公布后，交易员对欧洲央行降息幅度的预期持稳，预计到6月降息19个基点，年底前降息73个基点。

欧央行如期连续第五次维持利率不变，但发出更明确“降息”信号。

4月11日，欧洲央行公布4月利率决议，如预期一致维持欧央行三大主要利率不变，将主要再融资利率、存款便利利率、边际贷款利率维持在4.5%，4%以及4.75%的历史高位。

自2022年年中以来，欧洲央行连续十次加息将存款利率升至4%，如今已连续第五次维持利率不变。

值得一提的是，欧央行暗示将降息，称大多数潜在通胀指标正在放缓，如果我们相信通胀将达到2%，利率可能会下降，发出更明确“降息”信号。

欧央行决议公布后，交易员对欧洲央行降息幅度的预期持稳，预计到6月降息19个基点。

欧元兑美元短线下行约10点，报1.0722。欧股维持跌势。

通胀持续下滑欧央行暗示将降息

欧央行指出，通胀正在放缓，为未来降息做铺垫。

通胀方面，欧央行表示：

通胀继续下降，主要受到食品和商品价格通胀的下降影响。大多数核心通胀指标正在放缓，工资增速也在逐渐趋缓。当前价格压力，令服务价格通胀维持在高水平。

同时，欧央行指出：

若我们对通胀跌向2%抱有信心，利率可能会下调。

此外，欧央行指出：

融资条件严格，正在对需求产生压力。

此前文章分析指出，通胀急剧放缓和经济持续疲软，企业贷款需求大幅下降，欧央行降息的条件已经成熟，市场几乎一致认为欧央行将在6月开启降息。

欧央行在本次会议重申，仍决心确保通胀及时回到2%，不预先设定特定的利率路径，将继续采取依赖数据和逐次会议的方法来确定适当的限制性利率水平和持续时间。

资产购买方面，欧洲央行重申，下半年开始减少紧急抗疫购债计划（PEPP）投资组合，平均每月减少75亿欧元，打算在2024年底停止紧急抗疫购债计划下的再投资。

此外，欧洲央行表示，将定期审查定向长期再融资操作（TLTRO）对政策立场的贡献。

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分析师对降息谨慎乐观

分析师Jana Randow评论欧洲央行利率决议称：

这是一份有趣的政策声明，欧洲央行正在为降息做准备，欧洲央行表示最新信息大体上证实了他们的通胀预期。

德意志银行认为欧洲央行连续降息的可能性或降低，德意志银行经济学家Mark Wall说：

欧洲央行越来越乐观，认为放松政策的条件正在形成。在欧洲央行今天维持利率不变后，没有人会对6月份的降息感到意外。问题在于，央行对国内通胀的谨慎态度是否意味着6月和7月连续降息的可能性降低。欧洲央行在其货币政策声明中表示国内价格压力强劲，使服务价格通胀居高不下，这表明减少政策限制性的步伐将更加渐进。

不过，也有分析对欧央行未来利率路径存疑，分析师Alexander Weber表示：