来源:大温找钱
美国银行的客户在对冲基金和私人财富部门的带动下连续第六周向美国股市投入资金,单只股票的吸纳量接近历史极值。
根据Jill Carey Hall 领导的美国银行策略师的数据,过去三周,流入单一股票的资金占标准普尔500指数市值的百分比处于2008年以来的历史第99个百分点。他们说,在像这样之前的极端情况之后,随后几个月和一年后,股票指标的回报率高于平均水平。
尽管如此,“在全球金融危机之后,大多数先前的极端流入实例通常是在前几个月的极端流出之前发生的,”凯里霍尔周二在给客户的一份报告中写道。但“这次并非如此”,因为今年以美元计的累计流入是美国银行数据历史上最积极的,她补充道。
上周,买盘由美国银行的对冲基金客户主导。私人银行也连续第四周抢购股票,而机构客户在买入两周后卖出股票。
行业分布
总体而言,客户买入标普500指数11个板块中的7个板块,其中科技、医疗保健和通信服务板块领涨,而金融和能源股的流出量最大。在非必需消费品股的流动性下降之际,他们一直是科技、媒体和电信股的大型净买家。
尤其是价值股,可能会出现反弹。在周二的另一份报告中,以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示,价值型基金可能会受益于季节性因素,因为这些基金中有43%在历史上从11月到1月的表现优于基准。
“过去三周,流入单只股票的资金处于2008年以来高位的第99个百分位数,比平均水平高出两个标准差,如果不包括公司客户回购,仍处于第92个百分位数。”
美银策略师表示,之前的3周,单只股票的资金流占市值的百分比是如此极端。但需要提醒的是,在全球金融危机之后出现的多数极端资金流入案例中,通常都是在此前几个月出现极端资金流出的情况下发生的——这一次并非如此。今年迄今的累计美元流入也是美银数据历史上最积极的。
“对冲基金在今年大部分时间都在减少周期性风险敞口,现在相对于周期性资产而言,自2021年10月以来首次增持防御性股票,”Subramanian在给客户的报告中写道。她说,这种转变主要是由于对冲基金减少了对材料、工业和能源的敞口。
然而,只做多头的共同基金似乎预计美国经济将软着陆,并维持其顺周期观点,增持非必需品和工业股,而大幅减持必需消费品。
据该银行称,在截至10月份市场下跌的几年中,价值基金的主导地位更加明显,45%的基金表现优于核心基金的38%和增长基金的40%。“鉴于市场下跌的深度和广度,今年可能会出现这种情况,”Subramanian说。
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