文章来源: 华尔街见闻
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纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，称“现在下调联邦基金利率是合适的”。美联储9月降息50基点的可能性一度升至50%。
8月非农报告好坏参半，失业率如期下降，掐断了此前“萨姆规则”释放的衰退信号，然而，就业增长远不及预期，前值也被大幅下修，表明劳动力市场仍未走出泥潭，为美联储在9月份大幅降息提供了更大的操作空间。
9月6日周五，美国劳工统计局公布报告显示：
美国8月非农就业人口增长14.2万人，不及预期的16.5万人，7月数据从11.4万人大幅下修至8.9万人，6月数据下修了6.1万；失业率从7月的4.3%下降至4.2%，持平预期，失业率为今年3月以来首次出现下降；时薪同比上涨3.8%，略高于预期的3.7%，前值为3.6%；时薪环比上涨0.4%，预期和前值分别为0.3%和0.2%。劳动力参与率仍维持在62.7%的水平。
就业数据发布后，短期美债飙升，2年期美债收益率短线下行，日内跌11个基点，标普500指数期货保持低位，美元延续跌势。
与此同时，纽约联储主席威廉姆斯发表讲话，称“现在下调联邦基金利率是合适的”。交易员预计美联储9月降息50基点的可能性一度升至50%。
前值被大幅下修，家庭调查表现强劲
前值“又双叒叕”被下修，6月新增就业人数下修了6.1万，从 17.9个下调至11.8万，7月数据下修了2.5万，从11.4万下修至8.9万。
经过修订，6月和7月就业人数总计比之前报告的少了8.6万个。
这也是非农新增就业人数连续4次被下修，过去7次有6次被下修。
尽管机构调查令人失望，家庭调查却一次又一次地强劲增长：8月新增就业达到16.8万人。
制造业就业恶化，“沮丧”失业人数比例升至近三年最高水平
从行业角度来看，8月就业增长主要由建筑业、医疗保健等推动。具体来看：
建筑业就业岗位增加34000个，居于首位；医疗保健业增加3.1万个；社会援助增加1.3万个，政府就业也出现了小幅增长。
然而，制造业就业明显恶化，8月就业岗位减少2.4万个，降幅为三年来第三高水平，预期仅减少0.2万个。
其他主要行业的就业变化不大，包括采矿业、批发贸易、零售贸易、运输和仓储、信息、金融活动、专业和商业服务、休闲和酒店。
就业市场仍不容乐观的另一个证据是，因沮丧而放弃找工作的人（discouraged workers），以及因为经济原因而只能找到兼职工作的人，比例上升到了7.9%，是2021年10月以来的最高水平。
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9月降息幅度仍悬而未决
8月非农，对即将到来的9与利率决议意味着什么？
芝商所FedWatch工具显示，交易员预计美联储本月降息50基点的可能性升至47.0%，降息25基点的可能性降至53%。
有分析认为，虽然新增就业人数的数字令人失望，但远未达到引发恐慌的程度，而降息50个基点则会发出这样的信号。CIBC分析师Ali Jaffery此前指出，今天美联储发言人（美联储“三把手”威廉姆斯）的发言将真正设定人们对25或50个基点降息的预期。
数据公布后，威廉姆斯发表讲话称：
美联储在保持价格稳定和实现最大就业这两个目标上已经取得了“显著进展”，两个目标的风险已达到“平衡”状态。通胀率逐步朝着2%目标迈进，现在下调联邦基金利率是合适的。
威廉姆斯预计，美联储今年会将利率降至约2.25%，明年接近2%。
然而，对于“新美联储通讯社”Nick Timiraos而言，威廉姆斯没有表达任何本月将会降息50个基点的意思。Timiraos在数据公布后发帖表示：
美联储威廉姆斯事先准备好的讲话并没有为降息50个基点奠定任何基础。随着时间的推移，政策可以转向更中性的设定。他现在在进行问答环节，如果提问题的人决定问货币政策而不是国债管理，也许我们会得到更多信息。
明天公布非农，会与ADP“打架”吗？
值得注意的是，ADP新增就业在过去12个月中有10个月显著低于非农数据。
后者将于周五由美国劳工统计局发布，预计将为9月降息一锤定音。不排除两份数据互相打脸的情况。
市场普遍预测8月非农就业人数将增加16.1万人，高于7月的11.4万人，失业率将小幅下降至4.2%。
ADP报告称，它根据季度就业和工资普查对其数据进行了重新基准测试，导致8月份的就业岗位减少了9000 个。而美国劳工统计局的类似调整显示， 2023年4月至2024年3月期间非农就业人数被多算了81.8万个。ADP将在2025年2月对全年数据进行调整。
市场预计，就业形势恶化将迫使美联储在9月17-18日的会议上降息，且降息已成为必然性事件。
关键问题在于降息的幅度，目前的市场定价表明，美联储仍有较大概率在9月降息25基点，到年底累计降息100个基点。
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【以下内容为16:50更新】
美股三大指期小幅上涨，英伟达涨1.7%
美股三大指数期货盘前走升，纳斯达克100指数期货涨0.63%，道指期货涨0.22%，标普500指数期货涨0.42%。
美股科技股盘前波动不大，半导体股盘前多数上涨，英伟达涨1.7%，阿斯麦涨逾1%。此前，英伟达总裁兼CEO黄仁勋8月8-9日对公司股票再度套现2490万美元，卖出24万股股票。
热门中概股涨跌不一，贝壳绩后跌近2%，Q2净收入同比增长19.9%，净利润达19亿元，新房净收入由87亿元下降8.8%至79亿元。哔哩哔哩、腾讯音乐涨超2%。
欧股高开低走，赛诺菲涨超1%，路易威登跌超1%
欧股今日集体高开，欧洲斯托克50指数开盘涨0.5%，德国DAX指数涨0.5%，英国富时100指数涨0.3%，法国CAC 40指数涨0.4%。
随后，欧股高开低走，法国CAC40指数、英国富时100指数已转跌。
欧股“十一罗汉”跌多涨少，赛诺菲涨超1%，路易威登跌超1%。
IEA月报出炉，布伦特原油、WTI原油小幅下跌
今日IEA月报出炉。IEA称，受沙特和伊拉克的原油产量带动，OPEC 7月份原油日产量较上月增加25万桶，至2734万桶。其中，沙特日产量增加了14万桶，至901万桶；伊拉克的日产量增加了8万桶，达到436万桶，超过了OPEC+的隐含配额。
布伦特原油美股盘前小幅下跌0.39%，WTI原油跌0.36%。其他主要商品普跌，现货白银跌0.93%，现货黄金跌0.51%。
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