文章来源: 华尔街见闻
股票回购可以减少流通股数量，但寻求投资的群体却在不断增长，因此势必会带来股价上涨。高盛预计，美国公司今年的股票回购规模将增长13%至9250亿美元，2025年将进一步增长16%至1.075万亿美元。
在AI热潮和美联储降息预期的带动下，美国股市今年狂欢式上涨的浪潮仍然没有结束，美国标普500指数今年已经第20次创下新高。
许多华尔街分析师认为，美股的涨势还没结束，关键的上涨催化剂——股票回购，依然非常火热。
回购助力！华尔街纷纷上调美股大盘目标价
近期，多家大行纷纷上调对该指数的预期目标价位。
法国兴业银行最新预测，标普500指数将于2024年年底攻上5500点大关，这是目前华尔街机构中公布的最高预期目标。另一研究机构Yardeni Research在近期报告中也表示，标普500指数完全有望在今年年底冲击5400点，一旦实现该目标，2025年底将进一步上攻至5800点水平：
我们认为目前的牛市仍将延续下去。
尽管偶有货币政策导致的波动、对估值过高的忧虑、地缘政治不确定性以及超级权重股苹果因监管问题股价下跌等负面因素，但美国股票的需求依旧坚挺。更关键的是，上市公司回购不断，例如，近期联邦快递宣布，将启动50亿美元的股票回购计划。
股票回购可以减少流通股数量，但寻求投资的群体却在不断增长，因此势必会带来股价上涨。高盛认为，这一趋势正在加速。该行预计，美国公司今年的股票回购规模将增长13%至9250亿美元，2025年将进一步增长16%至1.075万亿美元。
自2000年以来，美国企业通过股票回购、现金并购以及发行新股筹资等方式，净买入了5.5万亿美元的股票。2023年企业净买入美股金额高达5650亿美元，为2018年以来最高水平。高盛预计，2024年这一数字将进一步增长至6250亿美元，主要得益于标普500公司每股收益增长8%，同时牛市也将带动更多IPO，增加新股发行供给。
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美国家庭有望成为带来新资金流入
不过，美股未来会不会有资金的强劲流入，还是一个悬而未决的问题。
由于今年是大选年，高盛预计政治因素下，外国投资者可能会净卖出500亿美元的美股；此外，养老基金将继续转投债券市场，预计将净卖出3250亿美元股票；互惠基金由于赎回压力也将被迫净卖出3000亿美元股票。
但高盛指出，美国家庭将为美股注入新的资金。
2023年，美国家庭由于现金收益吸引力较大而净卖出570亿美元股票，但2024年情况将出现反转，他们将净买入1000亿美元股票。这主要是由于未来美联储有望转向宽松货币政策并在经济保持稳健增长的背景下，导致家庭将资金从货币市场转移至股市。
分析师写道：
美国家庭持有的货币市场资产管理规模目前高达3.8万亿美元，创下历史新高，比疫情前高出约1.5万亿美元。尽管家庭投资股票的配置比例已达48%的历史高位，但这并不意味着未来他们的股票购买需求将受到限制。
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通胀数据将成焦点 决定市场共识走向
然而，市场共识的基础是经济形势，经济数据也有可能随时让美日两国停止宽松的预期，让当前的市场共识转向。
美国今年头两个月的通胀仍然居高不下，当下的问题是，1月和2月的数据究竟是偶然事件，还是长期趋势。
鲍威尔在周三新闻发布会的开场白头一分钟就表示，美联储全力致力于将通胀率恢复到2%的目标。有媒体表示，美联储这一表态相当于赌上了声誉，因为此前美联储受到抨击，市场认为美联储出手打击通胀的时间太晚。
有分析师表示，鲍威尔周三的表态给市场注入了“注入了一剂强心针”。但如果鲍威尔对通胀的预期是错误的，市场将会“反叛”。
因此，在未来几个月里，所有的目光都将聚焦于通胀数据上，以评估是否有证据表明鲍威尔的通胀通胀预期是否正确，否则可能成为更大的问题。
日元汇率方面，目前日元兑美元触及四个月来最低点151左右，兑欧元暴跌降至2008年以来的最低水平。榊原英资指出，如果美元/日元升至155-160，日本政府可能会进行干预。他表示，干预有时是必要且有效的，并且取决于事件的原因，例如市场是否过度调整。
榊原英资预计，美元/日元将在今年年底或2025年初降至130，并表示通缩时代已经结束，通货膨胀时期即将到来。
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