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霍华德·马克斯:美联储将很快降息,但利率不会降至3%以下

文章来源: 华尔街见闻


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当下,市场普遍预期美联储将在9月中旬的华盛顿美联储会议上启动降息周期,但分析师们对于降息的速度仍存在较大分歧。


美联储到底降息几个基点?


9月5日周四,橡树资本联合主席霍华德·马克斯在墨尔本的会议上表示,目前遏制通胀的“紧急情况”已经结束了,美联储即将开始降息,但利率不会跌破3%。他表示:

“美联储将从目前5.25%、5.5%的紧急利率回调,降至3%左右的水平。但我的观点是,我们将维持在3%的水平,不会回到0.5%或1%的低点。”

为了应对疫情后的快速通胀,2022年3月,美联储紧急加息25个基点,随后进行多次更大幅度的加息。今年以来,美联储遏制通胀取得成效,PCE重回2字头。随着美国通胀今年来稳步向2%的目标下行,劳动力市场的风险似乎成为美联储降息前的唯一阻碍。


当下,市场普遍预期美联储将在9月中旬的华盛顿美联储会议上启动降息周期,但分析师们对于降息的速度仍存在较大分歧。一些利率交易员预计美联储会激进地降息50个基点,而另一些则预测会降息25个基点。


9月4日周三,“美联储最爱就业指标”JOLTS职位空缺767.3万人,降至2021年初以来的最低水平,大幅不及预期,市场对9月降息50个基点的预期一度跃升至50%,而降息25个基点的可能性从前一天的62%降至55%。


但是,8月ISM制造业分项指数中,就业指数明显回暖。分析称,这或许表明本周五的非农就业报告将强于预期。


各类数据过山车,美国经济衰退担忧升温,市场开启“坏数据就是坏消息”模式。德银策略师在一份客户报告中表示:

“鉴于美国国家经济研究局未来3-4个月宣告经济衰退的可能性似乎不大,冷静地审视数据来看,超过200个基点的降息幅度很难看作是合理的。经济发展相对缓慢,只有市场快速下跌,才有理由进行预期的大幅降息。”

...... 待续(见广告后)



“经济放缓正在发生,但我认为我们离衰退还很远”

数据显示,美国8月ADP就业人数创2023年10月以来最低纪录,而8月31日当周的首申数据却降至7月初以来的最低水平。


在美国经济喜忧参半的形势下,George Lagarias“坚定地”站在呼吁降息25个基点的阵营中,他认为,现在的经济形式还不具备降息50个基点的紧迫性。他表示:

“如果美联储大幅降息50个基点,可能会给市场和经济传递一个错误的信号,让市场和经济参与者误以为经济形势非常严峻,从而引发恐慌。这可能是一个‘自我实现’的预言,导致经济真的出现衰退。”

Lagarias表示:“毫无疑问,经济放缓正在发生,但我认为我们离衰退还很远。就业市场正在下降,其中一些与供应增加有关,而不是需求减少。”


昨夜美国7月份职位空缺降至3年半以来的最低水平,这被视为劳动力市场疲软的另一个迹象。Lagarias表示:

“目前经济确实存在一些问题,比如职位空缺减少、制造业不景气。但是,这种放缓是之前就预计到的,并不是突然出现的。而且,虽然经济不太景气,但还没有达到经济衰退的程度。”

Lagarias并不是唯一一个警告美联储不要在本月降息半个百分点的人。此前,杰富瑞欧洲首席金融经济学家Mohit Kumar也表示,美联储“绝对没有必要”在9月的会议上降息50个基点。



美国房地产开发商信贷压力上升,贷款下滑

2024-09-04

今天,金融时报报道称,美国的开发商正在面临十年来最大的的信贷压力。根据BankRegData的数据,截止到2季度,开发商们有着920亿的贷款来支持开发,而去年同期是1020亿。这是开发商们十年以来的最大跌幅,也标志着连续5个月建筑贷款出现下滑。

穆迪分析的经济学家就指出,贷款量下滑,就代表房屋供应会减少,这个影响可能不可能马上就会发生,但只要信贷环境持续保持紧缩,那么拉长时间来看,影响就会变得显著。目前,根据官方的新建房屋数据,今年看起来估计要下跌16%。


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【以下内容为16:50更新】


美股三大指期小幅上涨,英伟达涨1.7%

美股三大指数期货盘前走升,纳斯达克100指数期货涨0.63%,道指期货涨0.22%,标普500指数期货涨0.42%。

美股科技股盘前波动不大,半导体股盘前多数上涨,英伟达涨1.7%,阿斯麦涨逾1%。此前,英伟达总裁兼CEO黄仁勋8月8-9日对公司股票再度套现2490万美元,卖出24万股股票。

热门中概股涨跌不一,贝壳绩后跌近2%,Q2净收入同比增长19.9%,净利润达19亿元,新房净收入由87亿元下降8.8%至79亿元。哔哩哔哩、腾讯音乐涨超2%。

欧股高开低走,赛诺菲涨超1%,路易威登跌超1%


欧股今日集体高开,欧洲斯托克50指数开盘涨0.5%,德国DAX指数涨0.5%,英国富时100指数涨0.3%,法国CAC 40指数涨0.4%。

随后,欧股高开低走,法国CAC40指数、英国富时100指数已转跌。

欧股“十一罗汉”跌多涨少,赛诺菲涨超1%,路易威登跌超1%。


IEA月报出炉,布伦特原油、WTI原油小幅下跌

今日IEA月报出炉。IEA称,受沙特和伊拉克的原油产量带动,OPEC 7月份原油日产量较上月增加25万桶,至2734万桶。其中,沙特日产量增加了14万桶,至901万桶;伊拉克的日产量增加了8万桶,达到436万桶,超过了OPEC+的隐含配额。

布伦特原油美股盘前小幅下跌0.39%,WTI原油跌0.36%。其他主要商品普跌,现货白银跌0.93%,现货黄金跌0.51%。


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