巴菲特猛砍苹果，苹果股东坏消息中迎意外利好：最高400亿美元“弹药”

戴维李
2024年8月9日
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来源：华尔街见闻

巴菲特猛抛苹果，虽然令苹果股价一度遭遇“黑色星期一”，但给苹果投资者也带来了一些意想不到的利好：苹果在主要股指中的影响力将得到充分释放。多年来，苹果在一系列基准指数中的权重一直处于低位，因为伯克希尔倾向于长期持有其投资。苹果权重的第一次修订要等到下个月的季度指数重新平衡时才会进行，但业内人士指出，一些交易员往往会在此类事件中提前下注。

上周末期间的消息显示，股神巴菲特意外在二季度大举抛售苹果公司股票，这令苹果股价乃至整个美股都在随后的一个交易日遭遇了“黑色星期一”。

但事实上，巴菲特的这笔抛售，给苹果投资者也带来了一些意想不到的好消息：苹果在主要股指中的影响力将得到充分释放。

多年来，苹果在一系列基准指数中的权重一直处于低位，因为巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司倾向于长期持有其投资，令这部分持股无法交易。指数提供商根据一种称为流通股调整市值的方法计算苹果公司的权重。因此，苹果的真实权重并未反映在许多指数中。

从百分比来看，这些数字似乎并不大。例如，就标普500指数而言，目前苹果市值的94%被考虑在内。而投资银行和机构证券公司Piper Sandler认为，这一数字现在应该上升到100%。这一差距，对于一家市值3万亿美元的公司来说，其实并不少。

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据Piper Sandler估计，在伯克希尔出售其苹果的持股后，追踪相关指数的被动型基金在下次重新平衡时，可能不得不购买最高可达400亿美元的苹果股票。这是该公司股票过去一个月日均交易量的三倍。

按照Piper Sandler的上述计算，被动型资金的进入，可以填补相当比例的伯克希尔的退出。截至二季度末，伯克希尔持有的苹果股份价值为842亿美元，第二季度苹果持股量从第一季度的7.89亿股下降至约4亿股。

被动型指数基金机械地涌入市场，遭到对冲基金绿光资本创始人兼总裁David Einhorn等大佬的抨击，他们认为被动型投资从根本上破坏了市场，因为让如此多的资金对价值不敏感。

一些分析人士认为，巴菲特对苹果的持仓砍半，表明对苹果增长前景缺乏信心，巴菲特在估值上表现出明显的敏感性。

苹果本周还有不利消息传来。美国法院裁定，谷歌的搜索业务违反了美国反垄断法。为保持默认搜索引擎地位，谷歌每年会向苹果打笔巨款，而谷歌此举败诉或影响苹果公司约17%的营业利润。

还需要注意的是，苹果公司权重的上升，对指数中的其他一些公司来说是个坏消息，它们的权重将被降低以适应这一变化，其股票也将遭到被动型基金的相应抛售。

苹果权重的第一次修订要等到下个月的季度指数重新平衡时才会进行。目前来看，市场更多专注于美国经济增长和美联储货币政策。尽管如此，有一群交易员在预期权重调整影响股价这类事件上会进行下注。Piper Sandler首席投资策略师表示，“我们经常看到因重新平衡而导致的交易活动。人们希望了解这一点。”

标普道琼斯指数的一位发言人拒绝进一步对相关权重调整进行置评。

本周，苹果股价走出了先抑后扬的态势，虽然本周一美股崩盘之际的低点较上周五的收盘位大跌超过10%，但当日收盘跌幅显著收窄，收跌4.8%，本周累计下跌仅1.65%。